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广联达:成立小额贷款公司,完善供应链金融布局,打造差异化服务体系

发布日期:[2014/8/12 11:47:59]    共阅[615]次

来源于:融资担保在线网

 

事件描述
    公司于201484日发布公告,拟出资人民币1亿元在北京成立全额控股子公司,开展互联网小额贷款业务。
 
事件点评
 
    成立小额贷款公司,供应链金融布局日趋完善。此次投资成立小额贷款公司,标志着公司“银行合作+自有保理+自有小贷”的供应链金融布局日趋完善。此前,公司于今年3月与北京银行签订战略合作协议,计划基于电商业务交易流水,向平台用户提供信用贷款。今年7,公司公告拟在深圳前海成立商业保理公司,1亿元注册资本对应10亿元的融资额度。
 
    基于多层次融资产品,打造差异化服务体系。我们认为,基于完善的供应链金融布局,公司有望针对建材电商平台用户的不同需求,提供差异化、精准化的融资服务:1>银行合作:主要针对融资额大、周期长的客户,审批速度较银行同类贷款有望提升;2>自有小贷:主要针对急用资金、融资额小、周期短的客户,基于电商平台交易数据,以自有资金授信并快速放款,现阶段主要作为对银行合作和保理业务的补充,注重对用户需求的全面覆盖;3>自有保理:就融资额、融资周期、放款速度和业务规模而言,客户需求定位介于银行和小贷之间。
 
    供应链金融业务与电商平台结合,有望成为公司未来的业绩增长点。公司基于建材电商平台整合供应链金融业务,将充分发挥大数据及互联网的优势服务建材交易双方。同时,未来小贷、保理等子公司的设立,能够丰富公司业务领域,促进相关业务协同发展,有望成为公司未来新的业绩增长点。
 
财务与估值
 
    我们预计公司未来三年每股收益分别为0.91元、1.29元和1.75,年复合增长率39%,对应当前价格PE分别为302116,参考业务特性可比公司估值,维持给予公司201442PE估值,维持公司“买入”评级。
 
风险提示
 
    电商平台业务进度落后于预期的风险;下游固定资产投资波动的风险。
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